航宇汇金股票配资平台www.1115725.cn

航宇汇金股票配资平台www.1115725.cn 伍超明评降准:预计经济将加速反弹 财政政策将更积极

作者:admin    文章来源:未知    点击数:    更新时间:2020-03-14 14:58

  文/财信证券财信证券首席经济学家伍超明

  一、年内第二次降准,侧面反映国内经济面临的困难较多,预计经济将加速反弹

  在疫情冲击下,国内服务业和工业短期均遭受较大冲击,存在较大下行压力,就业大局的稳定也面临一些压力。另外,海外疫情持续蔓延、扩大,对我国出口造成一定压力,国内经济增长压力增加。为对冲经济下行压力,国内政策加大了对冲力度。

  二、降准的直接作用在于缓解银行信贷供给存在的“三大约束”,为实体经济提供更多低成本的中长期资金

  当前国内众多中小银行仍面临流动性、利率和资本三大约束,明显制约了其信贷投放的能力与意愿。具体来看:一是流动性约束,即伴随经济下行、金融内部去杠杆和市场风险偏好下降,中小银行资金来源持续承压;二是利率约束,即收益下降,但融资成本刚性,银行降低贷款利率的空间受限;三是资本约束,即随着贷款不良率攀升,中小银行资本金不足且补充面临诸多困难。

  基于此,降准通过向银行释放更多低成本中长期资金,大大缓解了上述三大约束,随着国内信用创造关键主体银行的信贷供给能力恢复,金融支持实体的渠道也将更加畅通,实体经济有望获得更多、利率更低的中长期资金支持,加快复工复产。

  三、此时降准有利于支持企业加快复工复产,配合财政加快债券发行节奏

  随着国内疫情防控形势持续向好, 3月10日国务院常务会议强调“下一步要实现经济恢复性增长,努力保持全年经济运行在合理区间”,这意味着货币政策当务之急在于缓解企业面临的资金压力,支持企业加快复工复产。2020年实现社会目标时间紧、任务重,经济社会作为动态一个动态循环系统,不能长时间停摆,但受疫情冲击,许多企业资金链面临较多困难,需要货币政策加大逆周期调节力度,但同时需要加强政策的精准性。

  同时,为应对疫情冲击下有所增加的经济下行压力,财政政策也将更加积极有为。预计近期政府债券特别是专项债券发行节奏将明显加快,此时降准有利于支持银行增加对相关债券的购买规模,支持实体经济恢复。

责任编辑:石秀珍 SF183

虽然隔夜美股出现史上第二次熔断,国际油价被称为史诗级下跌,但昨A股低开高走,沪深两市双双收出阳线,并带领亚太区股市大面积飘红,成为全球资本市场上的一面旗帜。

■社论

  新华社德黑兰3月12日电(记者陈霖)伊朗最高领袖哈梅内伊12日命令伊朗武装力量成立“医疗卫生总部”,加强国家抗击新冠肺炎疫情的工作。




    友情链接